헤지펀드에 대하여

재테크정보 2008. 12. 5. 09:19

2008. 12. 5. 09:19

2008/04/25 - [▶증권/펀드/ELS] - 펀드투자정보 쉽게 찾는 방법
1998년부터 2008년까지 10여년간 미국의 신흥부자가 탄생하게 된 이유를 조사하는 설문에서 놀랍게도 1위를 차지한 항목은 사업성공이나 상속이 아닌 헤지펀드 투자였습니다. 르네상스 테크놀로지나 스티브 코헨의 SAC 캐피털 매니지먼트등 기라성같은 헤지펀드들은 이미 미국 특권층의 삶속에 깊숙히 침투하여 그들의 새로운 부의 창출수단으로 자리잡은지 오래이며 방향을 아우르지 않고 공격적으로 투자하는 특성덕분에 21세기의 새로운 귀족마크로 자리잡은지 오래입니다

본래 헤지펀드는 소수의 거액투자자로부터 자금을 모집하여 첨단 금융공학을 이용한 각종 투자기법을 이용하여 자금을 운용한뒤 투자실적에 따라 배당하는 사모파트너십(partnership)을 말합니다. 헤지펀드는 1949년 Alfred Jones 라는 사람이 처음 미국에 설립했으며 본래 헤지펀드의 목적은 시장위험 최소화를 통한 안정적 투자를 중시하는 것이었습니다. 그러나 최근에는 주식, 채권, 파생,금융상품 등 금융자산뿐 아니라 원유, 귀금속 등 실물자산에도 투자하는 등 고위험.고수익을 추구하는 성향이 두드러지게 나타나고 있습니다.

헤지펀드의 정의를 한마디로 압축하면 '차익을 목적으로 하는 투기자본' 이라 정의할 수 있으며 수익이라는 궁극적인 목적을 위해 매우 다양한 금융투자기법을 사용하며 전세계 금융시장의 발전에 기여한 바 있지만, 최근 들어 그 공격성과 절대수익을 위하여 세계 금융시장 질서를 무너뜨린다는 지적에 따라 매우 안좋은 인식이 있는 것 또한 사실입니다

헤지펀드 가운데 가장 널리 알려진 대표적인 펀드는 전세계 헤지펀드의 절반 이상을 차지하고 있는 조지 소로스의 퀀텀펀드입니다.현재 전세계적으로 약 4,000여개가 넘는 헤지펀드가 활동하고 있으며 90년대 들어 개발도상국들의 금융시장이 개방되고, 일본의 거품붕괴 후 대량의 자금이 헤지펀드로 발길을 돌리게 되면서 국제금융시장은 이러한 헤지펀드가 주도하는 핫머니에 의한 투기장화 되는 추세를 보이고 있습니다.

또한 헤지펀드는 파생금융상품을 집중적으로 거래하기 때문에 이들이 일제히 움직일 경우에는 국제금융계에 미치는 파급효과가 하루 1조 5000억 달러에 이를 것으로 예상되고 있습니다.

헤지펀드의 특징은 다음과 같습니다

첫째, 특정기관 이나 특정기관이나 은행, 아울러 투자금액 통상 300만달러 이상의 VVIP 개인들만이 투자할 수 있습니다. 거대 자본이 동원될 수 없으면 헤지펀드의 운용전략에 차질이 생깁니다.

둘째, 헤지펀드들은 시장 비효율성을 집중공략하는 특징이 있습니다. 자세히 말하자면 시장에 내재된 비효율성을 헤징하기 위한 것이라고 볼 수도 있습니다. 이러한 목적 때문에 주식, 채권, 외환, 통화, 파생상품 등에서 매우 다양한 전략을 구사합니다.

셋째, 헤지펀드의 큰 특징 중 하나는 비투명성에 있습니다. 이러한 점 때문에 전형적인 펀드들에 비해 훨씬 덜 투명하게 보일 수 밖에 없습니다. 대개 헤지펀드들은 가장 짧은 투자기간을 가지고 있고, 실적과 운영성과에 따른 수수료를 받으면서 운영됩니다.

넷째, 헤지펀드들은 전형적인 펀드들이 사용할 수 없는 금융공학 기법을 이용합니다. 대표적인 것으로 “공매도 (short selling)”를 들 수 있습니다. 공매도란 주식이나 상품의 현물을 가지고 있지 않거나 가지고 있더라도 실제로 이를 상대방에게 인도할 의사가 없이 증권회사나 중개인에게 일정률의 증거금만을 지급하고 팔았다가 일정기간 후에 환매함으로써 그 동안의 가격하락 또는 상승분의 차금을 결제하는 방법입니다. 가격이 하락한 경우에는 이익을 얻을 수 있지만, 반대로 오른 경우에는 증거금까지 잃을 수도 있습니다. 헤지펀드들은 대개 거대자본을 동원하여 하락시킨 뒤 이익을 챙깁니다.

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